文/乐居财经 魏薇

沉寂将近两年时间，港股房地产板块终于迎来了一位新成员。

3月3日早间，嘉创地产发布以介绍方式在香港联合交易所有限公司主板上市通告。预期股份将于2023年3月23日上午九时正开始在联交所买卖。股份将以每手2000股股份买卖。股份的股份代号为2421。

嘉创地产从事房地产仅7年时间，其背后站着的是上市超25年的上市企业“嘉利国际(01050.HK)”，前者为后者的旗下附属公司，二者背后的实控人是港商何焯辉。

利好消息刺激之下，嘉利国际股价上涨。截至午间收盘，嘉利国际每股报1.49港元，涨幅6.43%。

此前，嘉创地产曾于2022年的3月31日和11月25日两次递表。第二次递表，嘉创地产选了一个好时机，当时恰逢“第二支箭”落地，“金融十六条”政策出台，各大银行开闸放出万亿元资金救市等多重利好入市。

近两年来，楼市持续低迷，房企赴港IPO的进程也近乎停滞。在嘉创之前，成功在港上市的是三巽集团，2021年7月19日，三巽成功赴港上市。四次递表，耗时两年，三巽的上市历程颇为艰难。但刚走上巅峰的三巽却遇上了行业下行期，几乎没尝到资本市场的甜头，上市后甚至连一笔债券都未发行。

嘉创地产选择了一条“捷径”，其此次以介绍方式分拆在港交所主板上市。该上市方式的好处是，拟上市公司已有一定数量的公众投资者，且不涉及集资，港交所在审批上市的过程会比较快，审批口径也较为宽松。

据了解，嘉利国际董事会向合资格股东宣派的中期股息，将以分派方式支付。根据分派，嘉利国际股东每持有四股股份将有权获发一股股份。紧随上市完成后，嘉创地产已发行股份数量将为505,864,800股。

上市前景几何？

嘉创地产主攻精品住宅物业，旗下仅有7个项目，其中包括5个已完成项目，一个持作未来发展项目及一个持作投资项目。这样的规模，甚至比不上规模房企一个大型项目的体量，堪称“蚊型房企”。

其主要在大湾区的东莞、惠州及佛山开发住宅市场及销售住宅物业。但按合约销售金额及销售面积计，嘉创地产于2021 年在其“大本营市场”东莞及惠州的市场占有率不足1%。

在嘉利国际的业务版图中，地产并非主要板块。2015年嘉利国际才正式涉足房地产，也就是嘉创地产的前身。

嘉利国际董事认为，公司策略是集中资源支持该等核心业务分部的扩展及巩固，而分拆为嘉创地产创造独立集资平台，以发展其于中国的房地产业务，而毋须与嘉利国际集团其他业务分部竞争资本资源。

IPO前，嘉创地产的控股股东为嘉利国际，持股100%。分拆完成后，嘉创地产不再是嘉利国际的附属公司，股份将由何焯辉的家族(包括何焯辉、何宝珠夫妇和他们的儿子何伟汗，及何焯辉的兄弟何卓明）、公司董事何文忠、姚月凤、蔡玮轩、黄浩钧、Tang Sing Yip、胡春娴、张文丰，以及公众股东持有。

目前来看，港股房地产指数一直落后于大市，估值依然处于历史低位。嘉创上市之后面临的处境也同样不容乐观，融资难度大、业绩增长压力等都是必须面对的难题。

以三巽为例，上市一年半时间，三巽的股价已经从5.88港元的高点跌至仙股行列，在每股0.2港元左右徘徊，当前的市值仅剩下约1.31亿港元。

上市暂停键

据乐居财经《地产K线》统计，目前共有12家已递表但未上市的房企，包括奥山控股、海伦堡、实地地产等。

其中不少房企已经二次甚至三次递表，万创国际更是先后四次递表，最后均以失效告终。在万创国际第四次向港交所递交招股书后显示被拒，业内人士分析称，若一家企业的上市申请被港交所拒绝，三年内不可以再递交申请。

在2020年和2021年，面临着规模、负债困局的房企们扎堆IPO。在此期间，上坤地产、大唐地产、领地控股等中小型房企成功上市。而在至暗的2022年，房企们已不再主动更新招股书，除了嘉创地产、中亿基业二次递表外，未有房企向港交所递表。

当下，在行业危机之下，部分在港上市的内地房企正面临着退市摘牌风险，融创中国、中国恒大、世茂、佳兆业、中国奥园、当代置业等房企自去年3月开始均已停牌。

根据港交所规定，对于在港主板上市的公司，如果连续停牌18个月，港交所有权对其进行除牌退市处理。不甘躺平的房企们，仍在为复牌而努力着。