乐居财经 兰兰 1月6日，广州安凯微电子股份有限公司（以下简称“安凯微”）披露首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿），拟在沪市科创板上市。

2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，安凯微实现营业收入分别为2.68亿元、2.70亿元、5.15亿元和2.28亿元；净利润分别为2324.36万元、1361.83万元、5924.38万元和1087.91万元。

安凯微在上会稿中预计，公司2022年归母净利润约为3817.73万元至4207.85万元，同比下降28.97%至35.56%；扣非后归母净利润约为2034.66万元至2424.78万元，同比下降48.40%至56.70%，接近“腰斩”。

对于业绩的下滑，安凯微表示，主要原因为公司持续提升对芯片的研发投入，研发费用有所增长；受到芯片行业景气度下降带来的竞争加剧以及公司销售产品结构影响，公司当期综合毛利率有所下滑。

值得注意的是，在2022年6月末，安凯微经营活动产生的现金流量净额近三年来首次出现负数，为净流出2520.62亿元。在此前三个年度分别为311.31万元、971万元和4890.31万元。

从经营模式看，安凯微采用“Fabless+芯片终测”的模式，从事芯片的研发、设计、终测和销售，而将晶圆生产、芯片封装等生产环节外包给相关企业。芯片制造过程中的晶圆制造、芯片封装对于技术水平和企业经营规模都具有较高的门槛，集中度较高。

因此，安凯微需要面对供应商集中和委托外部加工生产的风险。报告期内，安凯微向前五大供应商采购金额分别为1.51亿元、1.62亿元、3.34亿元和2.20亿元，占当期采购总额的比例分别为91.76%、85.38%、86.30%和90.53%。

近几年来，中芯国际一直是安凯微的第一大供应商。2019年至2021年，安凯微向中芯国际采购的金额分别为5913.34万元、7204.11万元、12256.26万元，分别占当期采购总额的35.91%、38.04%、31.63%。

另外，安凯微产品的下游应用领域主要集中在智能家居和智慧安防领域，客户集中度也较高。

报告期内，安凯微向前五大客户产生的销售收入分别为2.1亿元、1.77亿元、2.57亿元和1.35亿元，分别占当期主营业务收入的78.61%、66.05%、50.22%和59.61%。也就是说，安凯微每年至少有一半的收入是来自前五大客户。

若主要客户经营状况发生重大不利变化、采购需求大幅下降或调整采购政策，均可能导致公司销售订单减少，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

截至2022年6月30日，安凯微拥有授权专利336项（其中境内发明专利292项，境外发明专利1项），集成电路布图设计9项，计算机软件著作权50项；公司研发人员占比达到63.25%。

而集成电路布图是确定用以制造集成电路的电子元件在一个传导材料中的几何图形排列和连接的布局设计，可以说是半导体设计的核心环节。相比于同类型公司，安凯微在集成电路布图设计专利方面显得较为逊色，例如，富瀚微有67件、北京君正有88件、国科微有42件。

芯片行业对技术和资金成本都有着较高的要求。期内，安凯微的研发费用分别为4093.68万元、5038.38万元、7457.55万元、4502.47万元，占营业收入的比例分别为15.29%、18.66%和14.49%和19.74%。与同行相比，安凯微的研发投入占比基本处于中位数。

另外，在研发过程中，安凯微所使用的部分功能需要向IP和EDA工具供应商获得技术授权。IP供应商主要为安谋中国、上海赛昉、Allegro等，EDA工具则主要由Cadence、MentorGraphics 等授权提供。

安凯微在招股书中坦言，“集成电路设计行业中IP和EDA工具的寡头垄断格局显著，公司所使用的授权技术和产品具有较强的不可替代性。若国际局势、知识产权保护或其他不可抗力因素发生不利变化，公司所获得的技术授权受到限制，则公司的研发和经营活动将会受到一定程度的不利影响。”

据乐居财经查阅，安凯微主要从事物联网智能硬件核心SoC芯片的研发、设计、终测和销售，主要产品为物联网摄像机芯片、物联网应用处理器芯片等，产品广泛应用于智能家居、智慧安防、智慧办公、工业物联网等领域。