1月16日，西南联合产权交易所网站新增一宗股权拍卖，皖通科技持有的赛英科技100%股权被摆上货架，挂牌价格2.38亿元。

来源：西南联合产权交易所

事实上，6年前，赛英科技在被收购之初原本承担着为母公司谋求业绩新增长的重任，但皖通科技随后爆发的股权大战、掌舵人轮换等一系列变故，不仅没有使其维持原有规模，反而令这家军工电子类企业的前途也蒙上阴影……

“新欢”为何被摆上拍卖台？

说起赛英科技与皖通科技的“姻缘”，还要回到6年前，当时上市公司的实控人还是王中胜、杨世宁和杨新子三人。

2017年，经国防科工局批准，故事中的两大主角达成资产收购和重组协议，皖通科技以4.3亿元拿下赛英科技100%股权。2018年1月，该标的资产完成过户，赛英科技摇身一变成为其全资子公司，皖通科技也由此切入了军工电子领域。

当时，王中胜、杨世宁和杨新子三位老板一度对“新欢”赛英科技寄予厚望，表示将通过在技术、市场、渠道等方面与既有业务形成全面协同效应，提升升企业综合竞争优势。并宣布，将投资约1.83亿元专项用于赛英科技的微位移雷达生产线建设项目。

此后，从业绩表现来看，赛英科技也曾对母公司投桃报李。

来源：皖通科技公告

但2020年后，随着疫情爆发和母公司股东大战的打响，赛英科技的盈利能力也迎来转折。

2020年、2021年，赛英科技分别实现营收9768.59万元、4900.29万元，两年内降幅达49.84%。同期，其净利润则分别为2379.8万元、-1514.74万元，分别同比下降48.65%和163.65%。

截至2022年9月底，赛英科技未经审计的净利润为-5273.52万元，亏损趋势仍在继续。

对于赛英科技的亏损原因，皖通科技方面介绍，原有订单量被压缩、部分订单生产交付的推迟，以及在2021年之后，子公司军工资质处在暂停状态，这对其业务有着比较大的打击。

来源：皖通科技公告

“根据与军工监管单位的沟通咨询，公司董事会决定持有赛英科技100%股权转让。”皖通科技提到，本次交易有利于公司优化资产和业务结构，提高持续盈利能力，保障公司及股东特别是中小股东的利益。

赛英科技董事长易增辉也证实了这一情况，他表示，上市公司两年多的股权战，一地鸡毛。公司经营受到重大影响，现在实控人有海外背景，政策法规规定不能承担军工，如果子公司军工资质被吊销，可能面临更大的经济赔偿，因此只有出让子公司。

背后是股权之争

正如上文易增辉所表述的，隐藏在此次出售事件背后的，是皖通科技的派系斗争和股权大战，而“宫斗”火苗的萌发也和该笔收购案有关。

事实上，在王中胜、杨世宁和杨新子三人准备收购赛英科技的时期，皖通科技手中资金并不宽裕。

于是，2018年12月，其采用了定向增发股份购买赛英科技的重组方案，赛英科技实控人易增辉因此获得皖通科技1434.39万股股份，并成为上市公司董事，后续在董事会里打得不可开交的西藏景源和南方银谷也在同期进场。

其中，南方银谷成立于2004年，是一家从事地铁WiFi解决方案和移动广告的科技公司，被“地铁族”熟知的“花生地铁WiFi”APP是其重要产品。目前融资8轮，投资方包括分享投资、松禾资本、奇虎360、平安创投、平安信托、蚂蚁集团、富坤创投、星斗资本等。实控人为出生于1980年的周发展，他曾供职于深圳特区报业集团、《深圳晚报》、《深圳地铁报》。

来源：罐头图库

当时，周发展方南方银谷获得皖通科技2401.32万股股份，持股5.83%，为皖通科技单一第一大股东。黄氏兄弟的西藏景源则获得了1390.52万股，持股比为3.37%，位列股东第五名。

但此次融资并未改变上市公司控制权，一致行动的王中胜、杨世宁和杨新子三人仍为实际控制人。后三人萌生退意并着手减持，2019年3月，南方银谷通过与三人签署《表决权委托协议》成为新控股股东，周发展后也顺理成章成为新董事长。

值得注意的是，在官宣成为控股股东之时，南方银谷对上市公司的直接持股比仅为7.16%，而这也为后续控制权之争埋下隐患。

仅11个月后，危机就发生了。2020年3月4日，身为董事长的周发展因董事会上南方银谷方的董事廖凯、甄峰倒戈而被罢免。几乎同期，“蛰伏”许久的黄氏兄弟正式举牌亮相，西藏景源一跃升至第二大股东席位。

于是，一场围绕着两大股东之间的夺权大战也正式拉开帷幕。2020年6月，因《表决权委托协议》到期，皖通科技步入无控股股东、实际控制人状态，则更为这幕股权大战添了一把火。

来源：Wind数据

直到2021年中期，南方银谷方周发展及其兄长周成栋主动辞去董事长和董事之位，南方银谷宣布减持。与此同时，西藏景源提请的多名董事人选顺利进场，这场持续了1年多的交锋才逐渐平息。

股东内斗，难有真正的胜利者

而后，黄氏兄弟一方正式留在了董事会，并在8个月后官宣成为新实控人。截至2022年9月底，西藏景源以19.97%的持股比位列上市公司股东第一，南方银谷的持股比则降至7.97%，位居第二。

而西藏景源也好，南方银谷也罢，在这场旷日持久的股权斗争中，很难说谁是真正的赢家。毕竟，上市公司股东们的斗争，最终消耗的还是员工的精力与企业的资源，企业的声誉与前景也会因此受到影响。在资本市场中，曾被“内耗”拖垮的企业不在少数，如最终发展为两败俱伤，那么中小股东的利益也得不到应有的保护。

事实上，作为深耕软件行业20余年的老兵，当下的皖通科技正面临新的机遇与红利。最近两年，在交通运输部、科技部、工信部等印发的多项“十四五”规划中，5G+智慧城市建设、公路交通数字化、智能化、港口智慧化转型等民生任务均和其主营业务息息相关。

但股权之争结束后，曾被各路资本视为“香饽饽”的皖通科技，不止股价在下滑，业绩方面也面临着不小的压力。

来源：皖通科技三季度报

皖通科技介绍，在国家行业政策利好及数字化蓬勃发展的双重推动下，互联网、基础设施建设、系统解决方案等相关企业纷纷抢占风口，市场竞争愈发激烈，对公司经营产生巨大冲击，且受经济下行压力和疫情叠加影响，公司营业收入、毛利率双双下降，同期，对全资子公司赛英科技和华东电子计提的资产减值准备也是公司亏损的原因之一。

而黄氏兄弟成功掌权后，西藏景源方新管理团队上台，为增加公司业务量，皖通科技也做出了多项调整。

来源：腾讯公共图库

而对于赛英科技相关问题，在2022年6月召开的股东大会上，皖通科技也表示，公司正在与相关监管单位沟通咨询，已为解决赛英科技的军工资质存续提出初步方案。但如今半年过后，二者还是来到了“分手”的那一天。

对于出售后的经营计划，皖通科技方面表示，后续公司将继续集中发展高速公路、港口航运和城市智慧交通三大主营业务，守好本业。“虽然目前公司面临竞争压力较大，但同时不可否认的是，在当前市场环境下，挑战与机遇并存。”

看起来，选择留守皖通科技的西藏景源，尽管即将剥离曾寄予厚望的军工电子业务，但对公司的未来发展仍持比较乐观的态度。

而对于新管理层来说，在努力挽救公司业绩的同时，如何有效解决公司治理，如何做好事后防范，也是“宫斗”留给他们的重要一课。

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