乐居财经 严明会 1月10日，扬州金泉（603307.SH）发布首次公开发行股票招股说明书。

公司主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品。但目前并没有自己的独立品牌，而是以ODM/OEM方式为户外用品行业知名品牌商包括Coleman（科勒曼）、TheNorthFace（北面）、Fjallraven（瑞典北极狐）、Mammut（猛犸象）等代加工生产相应产品。

销售区域主要以国外市场为主，公司产品生产后，直接出口销售给对应客户。

公司主要采用“以销定产”的生产模式，自主生产与外协加工相结合的生产方式。根据客户订单及生产情况，将部分工艺可控、技术含量较低的非关键工序委托外协厂商加工生产，外协生产的原材料由公司提供，公司向外协厂商支付加工费。

除向外协厂商提供原材料的外协加工生产之外，公司存在将部分帐篷由镇江蓝深外包生产的情形，在该种外包生产情形中，由公司提供一部分主要原材料，另一部分主要原材料由镇江蓝深向公司指定的供应商采购后加工生产。

报告期内，公司主要产品的产能、自产产量、产能利用率的情况如下：

由上表可见，报告期内，扬州金泉整体产量均高于自产产量，主要原因为公司存在部分产品委外加工及外包生产。尤其是各期销售收入占比最高的帐篷产品，属于该公司核心产品，2019年度-2022上半年产量分别为49.07万顶、56.86万顶、77.46万顶以及53.57万顶；而对应的自产产量仅为19.37万顶、17.41万顶、29.54万顶以及19.23万顶。“委外加工及外包生产”的产品规模将近七成。

同样的，除销售收入逐年下降的背包以外，另外两项主营产品睡袋和服装，外包生产的数量占比虽低于帐篷，但也有三成以上的产量非自产。其中，服装类产品在2022年上半年的自产占比仅为36.8%，超过六成的产量来自于“外包”。

原本就是一家没有自主品牌，靠“代工”为生的企业，交付客户的产品中有近七成是来自于其它厂家的“二次代工”。且这部分“代工”产品并非前述“将非关键工序委托外协厂商加工生产”，而是采用成品外包生产的方式。

招股书显示，镇江蓝深主要为发行人生产Coleman 牌（Newell 集团旗下品牌）部分款式的帐篷，款式较为集中，而发行人自产该型号产品数量较少。镇江蓝深生产工艺经过长期积累较为成熟，具有规模化优势和成本优势。报告期内，公司外包给镇江蓝深生产的采购金额分别为3,909.03万元、4,812.67万元、9,416.60万元和4,933.87万元。随着发行人客户对上述款式产品的订单需求增加，外包给镇江蓝深生产的量也逐渐增加。