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左手化妆品、右手白酒,民办教师携环亚科技冲刺A股

野马财经 2023-01-09 11:38 3.6w阅读

民办教师的美容帝国。
  作者 | 刘钦文‍‍
  编辑丨武丽娟‍‍
     来源 | 野马财经
这是野马财经的第2961篇原创
本文约3900字,阅读时长约7分钟

人们对美的追求从未停止。古代时大家闺秀讲究要描眉画眼,现代时,可爱、性感、甜美等化妆风格层出不穷。

随着经济的快速发展,个性化的美妆及个护市场迅速扩大,“变美”成为不少人的愿望,也成为不少人掘金的方向。不论是医美,还是美妆产品、护肤产品,丰厚的回报吸引了众多玩家。

广州环亚化妆品科技股份有限公司(下称“环亚科技”)2000年便加入这个赛道,产品涵盖洁肤、护肤、洗护发、身体护理等领域。现在还要冲刺资本市场,于近日向深交所创业板递交了《招股书》。

年入21亿,销售费用花一半

曾签约吴亦凡、宋慧乔

Euromonitor统计数据显示,2021 年亚太地区美妆及个护市场规模占全球同期市场规模的 35.95%,北美洲规模占比为 21.13%,西欧地区规模占比为19.27%。在 2012- 2021 年期间,亚太地区始终为全球最大的化妆品及个护消费市场。中国仅次于美国,成为市场增长最快的全球第二大消费市场,消费潜力凸显。

本土企业也在逐渐崛起。环亚科技便是其中之一,可以称之为老牌国货,旗下拥有“美肤宝 MEIFUBAO”、“法兰琳卡 FRANIC”、“滋源SEEYOUNG”三大品牌

图源:罐头图库‍‍‍‍‍

想要打开市场,环亚科技一靠“讲故事”,二靠“做渠道”。

《招股书》显示,环亚科技2019年-2021年,2022年上半年(下称“报告期”)销售费用分别为8.22亿元、8.79亿元、10.09亿元和4.11亿元,三年半合计高达31.21亿元。主要包括渠道维护费、品牌宣传费、职工薪酬等。

首先,在微博、小红书、抖音等社交平台上通过KOL讲品牌故事。其次,通过明星代言、综艺节目与影视植入增加曝光,借助明星效应的高流量拉动销量提升。环亚科技曾签约过包括宁静、张杰、黄景瑜、毛晓彤、朱正廷、宋慧乔、李冰冰、金泫雅、唐嫣等艺人。

值得一提的是,2021年5月2日,滋源官方正式宣布,吴亦凡成品牌全球代言人。彼时环亚科技副总经理孟飞表示,官宣全球代言人吴亦凡以来,滋源线上线下的增长趋势超过了历年数据。

滋源品牌也是环亚科技的第一大营收品牌,营收占比常年在40%左右,报告期内分别为40.31%、39.25%、39.2%、39.65%。

2021年7月,吴亦凡丑闻事件之后,2021年7月19日,滋源宣布终止与其合作。

《招股书》显示,环亚科技2020年、2021年明星代言费分别为2886万元、5032万元,“公司于2021年签约的吴亦凡因刑事犯罪,公司已对其代言费全部确认在2021年,导致2021年销售费用相对较高。”环亚科技表示。

销售渠道方面,环亚科技覆盖了多种方式,包括日化专营店、商场超市、百货专柜、化妆品零售连锁店以及电子商务平台等。其中经销模式营收占比常年最高,主要通过经销商进入日化专营店和美容院,环亚科技拥有上百家经销商,上万个终端网点,以及入驻屈臣氏、沃尔玛、大润发、家乐福、麦德龙等大型超市。

图源:《招股书》

一套组合拳下来,报告期内环亚科技的营收分别为19.41亿元、19.88亿元、21.57亿元和9.86亿元;净利润则分别为 2.04亿元、2.41亿元、1.87亿元和1.37亿元。Euromonitor统计数据显示,2021年,公司在美妆及个护市场上排名第16名,本土企业排第6名。

夫妻创办美容院发家,

亲属在全国各地帮卖货

对渠道布局如此熟稔,这与环亚科技创始人的经历不无关系。

《招股书》显示,胡兴国、吴知情、胡根华一家三口合计控制公司 98.36%股份,拥有公司绝对控制权,且为公司实际经营活动决策者,系公司实际控制人。 

“公司创业初期,公司股权集中,所有权人拥有绝对控股权,有利于企业决策和执行;公司IPO是企业成熟的标志,为适应外部发展环境,企业战略势必要重新定位,对应的是治理结构调整,不可避免的涉及领导班子、管理架构等人事重大调整。如果股权过于集中,公司治理结构无法调整到位,可能无法适应市场变化。”独立经济学家王赤珅表示。

胡兴国1963年出生于河南信阳固始县,早期在固始县的一所农村小学当民办教师。1987年胡兴国离开河南,在武汉打了两年工后,借来1800元,与朋友一起到湖北襄阳创业,创办了一所职业学校。随后,又在昆明创办了昆明环亚职业技术学院。1991年6月,又创办了昆明环亚美容院(环亚科技前身)。

图源:环亚科技官网‍‍‍‍‍

和胡兴国一起创业的还有妻子吴知情,此时的环亚没有自主品牌,主要做产品代理和教育培训生意。一年便在昆明连开八家连锁店,两人成为昆明美容行业的领军人物。

靠着自己的代理和经销经验,2001年,胡兴国提出专营经销商战略方案,建立起覆盖全国的经销商系统,沿用至今。

随着生意逐渐做大,环亚科技铺开的全国经销商网络中,也有不少是“自己人”。

环亚科技授权温州禾耀在拼多多京东等网络平台可销售“美肤宝”、“滋源”等产品,报告期内关联销售金额从8.83万元到408.2万元不等。温州禾耀的实际控制人涂德峰,是胡兴国妹妹的儿子。

济南美尚是环亚科技在山东地区的经销商之一,经销产品包括即肽、滋源等。关联销售金额从117.96万元到327.3万元不等,济南美尚实际控制人胡晓亮是胡兴国之妹。

福州金卉芙是环亚科技在福建地区的经销商之一,经销产品包括美肤宝、滋源等。关联销售金额从37.64万元到670.5万元不等。福州金卉芙的实际控制人为胡兴国妹妹的女儿涂欢及其配偶刘涛。

环亚科技还与便捷物流存在合作,便捷物流主营物流运输,服务费金额从226.57万元到512.83万元不等。曾经的实际控制人晏智飞(已于2021年7月对外转让股权)为吴知情姐姐的女儿吴英进的丈夫。

河南心聚达商贸有限公司的谢晓宇总经理表示:“老婆管帐、老公管业务、小姨子管仓库、兄弟管送货是我们八、九十年代靠代理发展起来的经销商的普遍做法。”

2019年-2021年,环亚科技因关联方形成的应收帐款分别为1077万元、1491万元和1121万元。

其他关联方还包括广州楚粤、重庆幽美滋、汕头龙湖经营部、云南飘颖、惠州昊恩、众诚供应链等。实际经营者包括胡兴国之妹张守燕、吴知情之姐的女儿吴英、吴知情之姐之女吴英进之配偶晏智飞等人。但伴随着相关公司注销,股权转让等,相关关联交易也终止。

图源:环亚科技官网

除了爱用“自家”经销商外,环亚科技还因自身生产经营需要,包括厂房建设及购买生产设备,在2019年-2021年资金拆入1.1亿元、1.63亿元和0.44亿元,资金拆出616万元、2158万元和14万元。拆出对象包括胡兴国、胡杰(胡兴国之子)等人,“公司实际控制人及其近亲属、董事存在通过公司向服务商付款后转至个人卡、代收客户货款的形式形成的资金占用。”环亚科技表示。

“关联交易于公司而言利弊参半利用得当可以为企业节约大量交易成本提升交易效率促进公司的发展利用不当会导致关联人通过关联交易滥用股东权利损害上市公司及其他股东的利益。”时贰闫律师事务所闫威律师表示。

胡兴国、吴知情的儿子胡根华出生于1992年,目前为华中师范大学在读硕士。胡兴国还有胡根润、胡杰两子,但他们并未在环亚科技持有股权。

资产频繁腾挪,

投资版图涉及白酒

胡兴国在扩张自己的美容产业版图时,也有不少店铺是以公司员工名义设立,但胡兴国实际控制。或者为充分调动员工积极性和创造性,与员工共同成立公司培育新品牌。上市在即,环亚科技为此进行了一系列的股权收购及出售行为。

图源:《招股书》

例如葆科技在一年半的时间内经历三次股权转让,在环亚科技的多家子公司中消失又出现,几度辗转后又回到了最初设立的股东手上。

珂葆科技于2018 年 11 月设立,设立时股东为环亚有限(环亚科技子公司)100%持股。珂葆科技培育的品牌为定位于女性护理用品的珂葆 COCOBOBO。

2019年6月,环亚有限将珂葆科技的45%股权作价20万元转让至珂葆企业管理。珂葆企业管理由环亚企业管理持有67%股权、环亚有限员工于慧敏持有33%股权。

到2020年8月,于慧敏因个人原因不愿继续经营管理珂葆科技,珂葆企业管理将45%股权转让给广州赛倪(环亚科技全资子公司),价格从20万元变为45万元。2020年12月,广州赛倪又将其持有的珂葆科技100%股权转让于环亚有限。也就是珂葆科技设立之初的股东。

《招股书》显示,截至2022年6月末,珂葆科技的总资产为67万元,产生净利润26万元。

图源:《招股书》

除了和员工之间的股权转让,环亚科技和控股股东之间也存在资产腾挪。环亚香港为环亚科技控股股东,香港环亚为环亚科技子公司。2021年7月,环亚香港与香港环亚签署《股权转让合同》,约定香港环亚将其持有的澳洲五家公司100%股权以名义对价1美元价格转让给环亚香港。

对于这一系列股权收购及出售行为,环亚科技解释为,“为有效整合发行人主营业务及资产、理顺股权关系、发挥业务协同优势、避免同业竞争。”

除了在全球范围内扩大自己的美容品牌版图,胡兴国还布局白酒领域。

《招股书》显示,2012年,胡根华便成立了贵州唐庄酿酒有限公司,2021年-2022年又相继成立了贵州唐庄酒业有限公司、贵州唐庄实业有限公司、香港唐庄集团有限公司、贵州唐庄控股有限公司。几家公司中胡兴国、吴知情、胡根华三人均担任重要职位,如董事长、总经理、董事等职务。

唐庄酒业官网显示,唐庄酒业,投资40亿元人民币在中国酱酒核心产区-茅台镇建造唐庄老酒基地。目前共有5款酒售卖,价格从598元-9800元不等。

据《21世纪经济报道》,唐庄酱酒于2021年4月正式面市,不到一年时间,就实现了近亿元的销售收入。

图源:唐庄酒业官网

胡兴国一家可谓眼光毒辣,左手是女人的美容生意,右手是男人的白酒生意,均为高毛利行业。胡兴国也将自己擅长的营销运用到了极致,可是营销就像一把双刃剑,既为品牌带来了知名度,也可能侵蚀利润。

“医美企业扎堆IPO,可以充实运营发展资金,提升品牌知名度,增强市场竞争力,借助资本市场,实现快速发展。重营销、轻研发是医美企业通病,当前医美市场的爆发式增长,主要是靠营销驱动而非研发驱动,这不利于行业健康、可持续、高质量发展。”海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东表示。

毕竟,真正能够在市场立住脚,让消费者认可的,从来都不是单靠营销,产品本身才是硬道理。你使用过美肤宝、滋源、法兰琳卡的产品吗?听说过唐顿酒业吗?欢迎下方留言讨论。

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来源:野马财经

作者:刘钦文

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