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递表前牛散突击入股,夫妻店华剑智能换赛道二战IPO

乐居财经 2022-10-10 10:38 4.8w阅读

创业板IPO撤单之后,华剑智能转向上交所主板上市。

文/乐居财经李礼

创业板IPO撤单之后,华剑智能变换赛道,于半年前转向上交所主板,继续IPO之路。

近日,浙江华剑智能装备股份有限公司(简称“ 华剑智能”)更新了申报稿。本次IPO,华剑智能拟募资5.32亿元,拟用于智能制造工业园项目、研发中心建设项目、信息化系统建设项目、以及境内外营销服务网络建设项目。

专业人士表示,对于二度IPO变道企业,监管层一般会重点关注,前次IPO撤单原因、被否问题是否解决等都可能会被追问。

早在2020年7月,华剑智能曾向深交所创业板发起冲击,半年之后,华剑智能主动终止上市。至于撤单原因,有业内人士分析称,或许与其是否符合创业板定位依据及合理性等问题有关。

招股书显示,华剑智能海外市场销售占超八成。如今国际环境复杂以及疫情反复之下,华剑智能IPO之路又添几分艰难。

夫妻控股超9成

华剑智能专注于数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售,主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等,广泛应用于床垫弹簧床芯的生产。

招股书显示,华剑智能的实控人为叶超英先生、任红女士,叶超英与任红系夫妻关系。叶超英直接持有公司82.91%的股份,并通过担任华剑德益、华剑德良执行事务合伙人间接控制公司3.79%、0.59%的表决权,其中,华剑德益、华剑德良为员工持股平台,叶超英系其普通合伙人;任红直接持有公司5.11%的股份。夫妻合计控制公司92.40%的表决权,为公司实际控制人。

本次发行完成后,实际控制人控制的表决权比例下降至69.30%,仍能对公司实施绝对控制。

叶超英和任红的夫妻店里,还有一位“外人”。目前,宋益群直接持有华剑智能3.64%股份,其控股的宁波亿群为亿群启银的普通合伙人和管理人,亿群启银持有公司3.95%股份,因此宋益群合计持有7.60%的表决权。

据了解,宋益群出生于1965年5月,是A股里的知名牛散,她的名字曾出现在多家上市公司十大股东的名单中,如江南奕帆、金字火腿蜀道装备等。

2018 年12 月28日,叶超英分别与亿群启银、宋益群等相关方签署了《股权转让协议》,约定叶超英将其在华剑智能出资额中的333.50万元、307.50万元以6元/出资额的价格分别转让给亿群启银、宋益群,转让对价分别为2001万元、1845万元。2019年1 月29日,上述股权转让完成工商变更登记。

一年半之后,华剑智能就向深交所创业板发起冲击。

公开信息显示,2020年7月6日,深交所受理了华剑智能的IPO申请,同年8月3日进入问询阶段。2020年12月4日、2021年1月12日,华剑智能分别披露了首轮以及第二轮审核问询函的回复意见。

然而半年之后,华剑智能却主动撤回了申请文件。主动喊停IPO的原因,有业内人士分析称,或许与其是否符合创业板定位依据及合理性等问题有关,这也是其IPO过程中审核的重点。

深交所曾要求华剑智能结合技术优势、产品创新情况、市场空间、市场容量、客户拓展能力、成长性、与同行业可比公司优劣势对比等情况,补充披露公司是否符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》等关于创业板定位的相关规定,并分析“三创四新 ”的相关情况,是否符合创业板定位的依据及合理性。

8成收入来自海外

招股书显示,2019年-2021 年以及2022 年1-6月,公司实现的营业收入分别为2.09亿元、2.2亿元、2.41亿元、1.52亿元,净利润分别为9011.59万元、8940.77万元、9146.68万元、7594.62万元。2019-2021年,公司净利润稍有起伏。

华剑智能的收入主要来自海外市场。报告期内,公司海外销售收入分别为17526.48万元、17952.00万元、19728.80万元和11130.09万元,占主营业务收入的比例分别为83.97%、81.78%、82.21%和73.34%,海外销售规模和占比处于较高水平,并主要以美元标价和结算。

这意味着,汇率上升(即人民币升值)会降低外销产品以美元标价折算的人民币价格水平,另外公司的美元存款以及美元应收账款会产生汇兑损失。报告期内发行人汇兑损益金额分别为41.81万元、498.85万元、252.97万元和-1766.42 万元,呈现一定波动。

自2018 年6月起,美国多次宣布对原产于我国的商品加征进口关税,已公布加征关税清单中包含华剑智能主要产品。2019-2022年上半年,华剑智能来自美国的整机销售收入中分别有1112.82万元、0万元、1704.85万元和1160.37万元被加征关税,占当期公司主营业务收入的比例分别为5.33%、0%、7.10%和7.65%。

另外,俄罗斯是华剑智能第三大出口国。报告期内,华剑智能对俄罗斯客户实现整机销售收入分别是1887.76万元、1120.59万元、2945.42万元和582.76万元,占公司主营业务收入的比重分别为9.04%、5.1%、12.27%和3.84%。

从数据来看,自今年爆发俄乌冲突以来,华剑智能来自俄罗斯市场的收入占比明显下滑。对此,华剑智能也指出,如果后续俄乌冲突持续进行或俄乌地区局势长期紧张,亦或是后续有关国家、地区或组织对俄罗斯和白俄罗斯的制裁长期持续或力度加大,都将会导致公司来自俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯的订单减少甚至中断,进而可能会影响公司的经营业绩。

毛利率持续下滑

报告期内,华剑智能主营业务毛利率分别为61.62%、59.37%、55.79%和54.26%,受定价策略、行业竞争、人民币升值、原材料价格上涨等因素影响有所下降。

结合公司此前提交的创业板招股书,2017年-2019年,华剑智能主营业务毛利率分别为70.1%、65.98%和61.77%,处于逐年下降的趋势。

也就是说,华剑智能2021年的毛利率已经较2017年下降了约15 个百分点。

虽然毛利率下滑,但可以看出,2022年上半年的净利润已经接近上年全年的水平,净利率也远超前几年。

细看招股书发现,这主要是华剑智能控制了期间费用。

一方面,华剑智能的研发费用率持续下滑。报告期内,其研发费用分别为1090.08万元、1014.15万元、1092.47万元和518.62万元,占营业收入的比例分别为5.21%、4.6%、4.53%和3.41%。

另一方面,华剑智能的财务费用大幅降低。

2022 年上半年,其财务费用为-1959.87万元,财务费用率为-12.88%。华剑智能解释称,这主要系汇率波动导致公司汇兑收益金额增长幅度较大所致。

这也使得,2022年上半年,华剑智能的期间费用率降至-3.37%。

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