文/乐居财经 范慧茹

“稳健经营，蓄势未来”，卓越商企(06989.HK)2022年中期业绩发布会的主题背景板上，写着这8个大字，在湛蓝色的主题背景色调下，尤为醒目。

2022年上半年，物管行业受到房地产市场下行周期以及疫情的叠加影响，能切实做到“稳健经营”，对于物企来说已非易事，对于投资者来说无疑是一颗定心丸。

“在这样的大环境下，我们在保持公司业务持续稳健经营的同时，更加需要沉下心来夯实业务基础，加强可持续发展的核心能力建设，蓄势未来。”发布会伊始，卓越商企董事总经理郭莹便对这8个大字进行了解释说明，“这样才能在经济上行的时候抓住机会提速增长，并且让公司走的更远。”

业绩的稳健增长，是蓄势未来的基石和底气。卓越商企2022中报数据显示，上半年取得收入18.6亿元，同比增长13%；毛利润5.3亿元，同比增长8.4%；归母净利润3.11亿元，同比增长15%；净利率17.6%，同比持平。

稳健的业绩离不开卓越商企在外拓市场中的发力。上半年，卓越商企服务总合约物业面积6894万平方米，同比增长35%；总在管全委物业面积5008万平方米，同比增长42%。来自第三方的在管物业面积为3114平方米，占比达到62%。

在下行周期中逆势增长，卓越商企服务仍不忘回馈股东，董事会提议按照中期归母净利润的50%现金分红，每股派息14.60港仙。

聚焦非住宅领域2+X业态

以“大湾区商务物管第一股”的特色标签进入资本市场，卓越商企上市不到两年，便展现了强劲的竞争力，在商务写字楼和商务综合体以及工商企业和高新企业园区方面持续扩大管理规模。

截至2022年6月30日，其商务物业在管面积为2302.7万平米，较去年同期增长35.92%，占总在管面积的46%，除此之外，其46%的在管面积更是撬动了78.1%的物业管理服务收入。

今年上半年，其商务物业收入取得10.61亿元，与2021年同期相比增加12.9%，占物业管理服务总收入的78.1%。

“卓越集团开发商务物业项目是我们物管组合的压舱石。”上半年，来自卓越集团开发的商务物业收入与2021年同期相比增加5.4%。

在商务物业管理第三方市场拓展上，卓越商企持续着领先优势。截至2022年6月30日，其来自第三方市场拓展的商务物业管理面积同比增加42.20%，收入与2021年同期相比增加17.4%。

上半年，卓越商企拿下了总建筑面积近100万方的阿里全球总部-西溪五期项目，该项目是集高新科技、数字化为一体的标杆项目，此外，还有东莞OPPO总部，杭州网易企业总部、广州小鹏汽车办公研发园区、武汉药明康德华中基地、软通动力全国办公职场等项目。

除了主营的商务物业FM和PM优势业态外，卓越商企还积极拓展新赛道业务，“上半年通过市场化拓展获取城市轨道交通、医疗物业等新赛道业务年化合同金额超过4000万。”形成了非住宅领域2+X业态的战略格局。

在新赛道拓展上，管理层透露，“公司与多个政府、国资平台成立了合资公司，借助政府资源优势，并发挥我们在商务物业领域的专业运营经验和资产经营、企业服务能力，共同开拓业务市场。”

构建增值业务双增长曲线

“我们致力为客户提供全生命周期物管服务及全链条的综合资产服务。”卓越商企的“全生命周期”以及“全链条”理念，并非是说说。

2022年上半年，其增值业务收入取得4.76亿元，同比增长33%，占总收入的25.5%，较去年同期的21.7%增长了3.8百分点，成为三大业务板块中，增速最高的业务。

卓越商企的增值服务包含四大类别，分别为资产服务、卓品商务服务、建筑机电服务、其他专业增值服务。

其中卓品商务服务和建筑机电服务的业绩增幅比例较高，呈双增长曲线。截至2022年6月30日，建筑机电收入同比增长1.19亿元，增速达125%；卓品商务服务收入同样实现快速增长，同期增长率达81.3%。

对于这一高品质增长，郭莹在业绩发布会上表示，“上半年在增值业务多元化持续增长的基础上，我们着力于建筑机电服务和卓品商务服务，不断延伸业务边界和跑通模式，在主营业务基础上，利用我们对商务物业设备设施管理的专业能力和B端优质客户资源，持续构建增值业务双增长曲线。”

除了增值服务外，卓越商企的“其他业务”增速也颇为可观。卓越商企的“其他业务”主要来自金融服务和公寓租赁服务，今年上半年，“其他业务”收入由去年同期的2466万元增长了17.2%，至2891万元。中报显示，该增长主要由于金融服务收入较去年同期增加所致。

收并购目标清晰、弹药充足

物企增拓，收并购是绕不开的话题。随着物管行业收并购竞争的加剧，PE值水涨船高，很多资金不足的物企被挤在了收并购门外。

截至上半年，卓越商企收并购弹药依旧充足，其现金及现金等价物达34亿元，较去年同期增长13.3%。在上市募集资金中，用于业务扩张的所得款项净额还有19.82亿港元。

对于收并购，卓越商企有着清晰的目标。业绩发布会上，首席运营官杨志东透露，“第一是估值的合理，我们希望通过对收并购公司的历史业绩以及未来成长性的预判，能够更好估值；第二我们希望收购一些平台公司，能够让我们进入一些新的赛道，尤其是医疗和城市服务；第三我们希望在新一线和一线城市有一些布局，这样我们可以在业务规模性上面有一些互通，互利互补；最后在纵向产业链打造一定的核心竞争力。”

事实上，对于标的物的增拓，卓越商企一直秉持着宁缺勿滥的原则。“除了业务增长以外，我们非常关注利润率。”杨志东透露，“我们主动清掉了利润率比较低的稍微差一些的盘，所以在这一块我们的成本控制的相对比较好。另外在新拓的盘上把利润率调高，整体希望实现比较好的水平。”

2021年底，卓越商企还出售了两家收并购公司，浙江港湾物业服务有限公司和武汉市雨阳物业管理有限公司，并收回投资款3.5亿元。

郭莹在发布会开始的业绩回顾中便坦言，“我们认为这个虽然对公司的阶段性业绩表现有一定的影响，但对公司的长期稳健发展、及时控制风险、维护投资人利益不失是一个明智的决策。”

如果剔除出售两家收并购公司的影响，今年上半年，卓越商企的收入涨幅则达到了33%，归母净利润涨幅则为23%，“我们认为在今年的经济环境下整体经营情况是符合预期的。”

对于下半年的重点工作布局，杨志东总结道：“我们将继续稳扎稳打，在每个盈利点上下深功夫，厚积薄发，稳健经营，蓄势未来。”