文/乐居财经 李姗姗

受累于宝沃破产，这家上市二十余年的老牌车企，正面临巨亏。

福田汽车（600166.SH）披露的年报显示，公司2021年实现营业总收入549.74亿元，同比下降4.83%；归母净利润为-50.61亿元，上年同期为1.5亿元，由盈转亏；扣非净利润为-57.08亿元，亏损同比扩大。

面对这份巨额亏损的财报，福田汽车表示，由于北京宝沃相关资产减值增加，影响期内利润同比减少35.53亿元。

如果剔除宝沃的影响，公司利润总额约3.42亿元，同比减少14.88亿元，而这与福田汽车销量减少密切相关。2021年福田汽车累计销售65万辆，同比下滑4.44%。

可见，即便没有宝沃的拖累，福田汽车自身也会面临销量缩水、业绩下滑的困局。

被宝沃拖累

造成福田汽车净利润巨亏的主因确实是北京宝沃汽车股份有限公司（以下简称：北京宝沃）。

报告期内，因北京宝沃相关事项计提减值而影响福田汽车的利润总额预计-46.56亿元。其中包括：

北京宝沃股权转让尾款及利息16.71亿元，报告期计提减值9.99亿元，累计计提减值16.5 亿元；

北京宝沃股东借款及利息17.92亿元，报告期计提减值12.72亿元，累计计提减值16.98亿元；

北京宝沃往来欠款11.51亿元，报告期计提减值7.93亿元，累计计提减值 11.21 亿元；

长期股权投资6.96亿元，报告期全额计提减值；

收回宝沃整车资产14.56 亿元，考虑可收回价值后计提减值8.96亿元。

另外，再加上福田汽车持有北京宝沃的股权确认投资收益等，共计影响上市公司利润总额-52.91亿元，导致报告期内福田汽车利润同比减少35.53亿元。

财报显示，在主要控股参股公司中，北京宝沃是出现净亏损的公司之一，2021年度净亏损21.57亿元，净资产为-22.97亿元。

而此前多年，北京宝沃均处于亏损状态，连续多年拖累福田汽车的业绩。

据了解，诞生于1919年的宝沃，曾为知名的德国豪华车品牌，也是曾经的“德系BBBA四兄弟”之一，在上世纪50年代末期达到了巅峰时刻，成为德国第三大汽车制造商。1961年，宝沃迎来了命运转折点，因资金周转问题遭遇严重的债务危机，宣告破产。

彼时，正寻找进军乘用车市场突破口的福田汽车看中了宝沃，并于2014年斥资500万欧元对其进行收购，宝沃因此得以复活。

然而，被寄予厚望的宝沃非但没有给福田汽车带来盈利，反而成了福田汽车业绩上巨大的“累赘”。2016年-2020年，北京宝沃净亏损分别为4.84亿元、9.85亿元、25.4亿元、34.28亿元、17.97亿元，五年累计亏损92.34亿元。

销量下滑

过去一年，福田汽车实现营业收入549.74亿元，同比下降4.83%。营收的下降源于销量的下滑，2021年全年福田汽车累计销售65万辆，同比下滑4.44%。

细分各车型来看，重卡车型上，2021年累计销售10.54万辆，同比下滑28.52%，市占率7.55%，同比下滑1.55%。福田汽车表示，2021年下半年宏观经济增速放缓、国六排放实施、运费低迷等因素叠加影响，重卡行业整体销量大幅下滑，导致公司重卡业务销量出现下滑。

中型卡车方面，2021年累计销量为7.59万辆，同比增长57.19%，占有率42.45%，同比增长12.11%；轻型卡车方面，2021年累计销售41.4万辆，同比下滑4.2%，占有率19.6%，同比持平。

在大中型客车方面，期内累计销售2726辆，同比下降32.1%。对此，福田汽车表示，因疫情影响，客车市场尚未完全恢复，此外高铁的快速发展带来城间客运市场明显分化，以及分销能力相对偏弱，导致公司大中客车业务销量出现下滑。

此外，受原材料价格大幅上涨、零部件采购成本承压的影响，福田汽车的毛利率创下了五年内新低。2021年，福田汽车毛利率为10.17%，同比下降1.78个百分点。

2021年福田汽车取得非经常损益金额为6.47亿元，较上年同期减少了5.04亿元，近乎“腰斩”，其中政府补助为2.3亿元，同比减少24.84%。

经营现金流骤减

年报显示，2021年福田汽车手握现金及现金等价物50.65亿元，同比增加27.33%。报告期内，公司拥有包括一年内到期的非流动负债在内的短期借款共计43.5亿元。从短期偿债能力来看，福田汽车现金充足，无偿债压力。

然而，长线来看，福田汽车资产负债率处于上升趋势，2021年资产负债率为78.54%，同比增长7.8个百分点，刷新近五年新高。2017年-2020年，其资产负债率分别为69.49%、74.17%、71.39%、70.74%。 

报告期内，福田汽车流动资产为216.38亿元，而流动负债则达到337.07亿元，同比增长8.3%，超过流动资产。其流动比率为0.64，同比下降7.76%；速动比率仅为0.35，同比下降16.07%。

除此之外，福田汽车的现金流承压，2021年实现经营现金流净额7.64亿元，同比大幅下降91.19%。

对此，福田汽车表示，主要原因为期内采购支出同比增加以及收到新能源补贴、留抵退税同比减少所致。

财报显示，福田汽车销售商品、提供劳务收到的现金为361.28亿元，同比下降7.92%；收到的税费返还为5.85亿元，同比下降29.26%；因政府补助减少，导致收到其他与经营活动相关的现金下降64.71%至1.38亿元。