乐居财经 杨倩 林振兴 曾树佳 3月结束，在港上市的内房股陆续交出2021年答卷。乐居财经研究院重磅推出2021年内房股研究报告，涵盖营收、净利、现金、土储、融资成本、三条红线榜、核数师薪酬榜、资产转让收益榜等十大榜单，立体还原黑铁时代的房企状况。

外界往往从一家企业融资成本的高低，去窥探它基本面、负债水平、流动性的优劣。

乐居财经统计获悉，48家已发布年报的港股房企的平均融资成本为5.64%，但地产商个体差异较大，有的低至1.4%，有的却高达9.71%，后者竟是前者的6.94倍。

一直以来，港企都追求有现金流的利润，因此能保持充裕的流动性，以及较低的负债率，这使其受到了金融机构的信任，享受到较低的筹钱利率。九龙仓置业、嘉华国际分别以1.4%、1.6%的融资成本位列前两位，便是例证。

除了上述唯二的两家低于2%的港企之外，其余房企的融资成本，均在3%以上。

能展开低成本融资的，多以国资为主。TOP10中，中海、五矿地产、华润置地、中国金茂等，均以低于4%的融资成本在列；而TOP20里，越秀地产、保利置业、绿城、招商局置地、远洋集团等，也跻身其中。

民企表现较为出色的，有龙湖集团、美的置业、碧桂园、旭辉控股等主体，四者分别以4.14%、4.82%、5.2%、5%的融资成本，体现自身“穿越周期”的底气。近来行业供需端暖风频吹，这类优质民企或将继续优先受益。

不过，也有一些开发商备受“钱贵”的困扰。祥生控股、中梁控股、恒盛地产、大唐集团、力高集团等，分别以8.8%、9%、9.2%、9.3%、9.71%的融资成本，位于排行榜的末端。

其中，祥生、中梁、大唐等，均是近两三年才登上资本市场的，这种“涉市未深”的情况，或许也会影响到他们的发债利率，但最主要的影响因素，还是自身的经营表现。

与上一年相比，房企们2021年的融资成本，有降有升。万科实现了4.11%的融资成本，同比降低了202个bp,大唐也降低了103个bp，降幅较大；而有6家房企的融资成本有所上升，增幅最高是绿景中国，达到了70个bp。