文/乐居财经邓鑫妮

沉寂5个月的物企配股融资，随着世茂服务和旭辉永升服务的相继行动，冰面正在化开。

10月24日收盘后，旭辉永升服务（01995.HK）公布，拟以每股15.76元通过先旧后新方式配售8352万股新股，募资净额约13.04亿港元。

上一次物企融资，发生在几天前。10月20日一早，世茂服务对外宣布，拟配售股份及发行可换股债券，合计融资规模接近40亿元。而更早之前的物企募资行为，却在今年的5月份。

配股融资多会在短期给股价带来下滑。其中，世茂服务配股公告当日股价下跌10.82%，旭辉永升服务下跌7.99%。

总体而言，今年上市物企融资的特点呈现出“数量少而体量大”的特点。碧桂园服务的超百亿融资，以及雅生活服务和世茂服务的数十亿融资，在一定程度上提升了融资规模。

大物企融资的另一面，则映衬出小物企的融资艰难。今年上市的11家物企（借壳上市的华发物业服务暂不计入），其上市募资总额约为87亿元，而上一年上市的华润万象生活，一家募资规模就超过120亿港元。

融资13亿港元

这并非旭辉永升服务第一次配股，去年6月，旭辉永升服务首次进行配股融资，净额约15.6亿港元，与这一次的规模相近。

时隔一年，旭辉永升服务再次扛起融资大旗。募资约13亿港元，配售股份占扩大后股本约4.76%，配售价较上周五收市价17.28元折让约8.8%。

“在未来机会出现时作业务发展或投资，以及作为营运资金与集团一般用途。”这是物企常用的配股理由。

并购的机会，在准备“粮草”前就已经出现。10月15日，旭辉永升服务发布公告，拟以6.96亿元现金收购上海美凯龙物业管理服务有限公司（简称“美凯龙物业”）80%股权。

一个月的时间内，旭辉永升服务相中的企业不止一家。9月30日，其以5819.1万元（可予调整）的价格拿下了湖南美中环境生态科技有限公司（简称“美中环境”）51%的股权，这是一家环卫服务公司。

旭辉永升服务年内的第一笔收购在9月底才成行，或许与其上半年叫停收购彰泰物业有关。

1月份，旭辉永升服务已经公告拍板收购彰泰物业65%股权，然而最后成交的却是融创服务与彰泰物业。彼时，其手中现金充裕，2020年底余下超30亿元现金及现金等价物。

一改上半年的速度，旭辉永升服务一个月内拿下2笔并购，而截至2021年6月30日，手中现金还有29.96亿元。再加上此次配股融资的13亿港元，其现金池或将超过40亿元。

已经进行融资配股的物企，并不是到了“山穷水尽”的地步，相反，有些物企资金称得上雄厚。

不久前融资的世茂服务，截至上半年其账上还有51.21亿元现金；雅生活服务则有81.98亿元；碧桂园服务更多，超过200亿元。

融资额首尾差400余倍

上半年，旭辉永升服务凭借1.3亿方的在管面积，跻身上市物企规模榜的腰部。而在融资市场，也严格遵守着“等级制度”，小物企和大物企之间有着天然的落差。

据乐居财经统计，今年共有7家物企通过配售股份和发行债券的方式在资本市场融资，配售股份的方式占了大头。总融资规模超过260亿港元，平均融资37亿港元。

大额融资被头部物企包揽。其中，碧桂园服务的募资额一骑绝尘，约为154亿港元。其次为世茂服务募资约48亿港元；以及雅生活服务募资32.42亿港元。而募资最少的则为鑫苑服务，约3700万港元，首尾相差400多倍。

与去年的融资数据对比，今年体量已经大了不少。乐居财经统计，去年共有9家上市物企有配股动作，合计募资金额超过了151.64亿港元。

不过，首尾分化依旧很大。彼时融资最大的是碧桂园服务77.86亿港元，最低的则是中奥到家3700万港元。

资本撒入物业行业的网，将大部分“大鱼”打捞放入市场。在后续的打捞中，网眼大小不变的情况下，“小鱼”已经难以上岸。即使上岸，也卖不上好价钱。

今年上市的物企，其体量普遍小于上一年冲击交易所的企业，它们也因此受到“冷遇”。乐居财经统计，今年上市的11家物企，其上市募资总额约为87亿元，有9家行使了超额配股权，超额配股募资净额仅为7.5亿港元。

收并购热度不减

即便两极分化，但融资总额在不断膨胀。今年以来，上市物企在资本市场已经“借”到约368亿港元，为去年18家物企182亿港元募资额的两倍有余。

融资与收并购就像是一套组合拳，大量资金涌入后，规模扩张也随之而来。

据中物研协披露， 上半年上市物企累计进行了24笔收并购，交易金额约119.53亿元。其中，一季度上市物企进行了13笔并购，总金额约为95.77亿元，已经超过2020年全年的并购总额。

其中，和泓服务在上半年完成收购中山中正、四川万晟、江苏深华、盘锦四季城物业，期内在管建筑面积达2711万平方米，较去年同期增长了132.5%。

同期，雅生活服务签约陕西明堂、北京慧丰、安徽宇润和中航环卫等4家公司，合计11.78亿元。

进入下半年，物企并购的高潮再度来临。第三季度，上市物企累计并购接近150亿元，仅碧桂园服务一家就完成约133亿元的并购量。

这一时期，世茂服务、和泓服务、雅生活服务和旭辉永升服务均有入账。

其中，世茂服务以8.42亿元拿下金沙田科技100%股权；和泓服务1.57亿元收下贵阳兴隆70%股份；雅生活服务1.82亿元取得山东宏泰全部股份；旭辉永升服务拿下湖南美中环境51%股份。