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专注地产上市公司解析。

1美元卖协信,CDL留了“一手”

地产K线 2021-09-15 20:47 7.3w阅读

乐居财经 杨宏彬 发自重庆

8个月暴亏约90亿,被债权人申请破产重整,面对这样协信地产,昔日白武士CDL似乎也显得无力,未避免被拉进泥塘,只能选择与其分手。

近日,乐居财经获悉,CDL将向保弘有限公司(Sure Spread Limited)出售协信地产51%股权,售价仅为1美元。理由是避免参与这家资金紧张的中国子公司可能面临的“旷日持久的破产重组”。

实际上,CDL早有抛售协信地产之意。在去年双方联姻之后,CDL合计向协信投资了近90亿人民币,但在2020年末,这一笔投资已经全数亏空。

这让CDL遭遇了成立以来首次全年亏损,2020年净利润亏损19.17亿新元,折合人民币92.93亿元。在协信的投资导致CDL计提了约合人民币86.3亿元的减值损失。

在大幅亏损之下,CDL只能选择甩掉“拖油瓶”。今年年初,已有消息称,CDL就协信资产成立了特别小组,正讨论出售协信的资产。

时至今日,协信终于被脱手。但1美元的售价,怎能让CDL甘心呢?

取其精华

此次接盘协信的保弘有限公司,是一家境外公司,成立于2004年3月26日。据了解,该买家是由北京长圆产业投资基金管理合伙企业(下称“北京长圆”)所推荐的。

为何买家是由这一家基金管理公司推荐,这难免引人好奇。

据了解,北京长圆成立于2019年4月22日,注册资金5000万元,由四川长秀蓉开、北京含光投资及中信正业资管分别持股50%、48%和2%。经营业务为非证券业务的投资管理、咨询和股权投资管理。

穿透北京长圆的股权可知,虽然四川长秀蓉开及北京含光投资持有了公司绝大多数的股权,但他们背后的股东却不是北京长圆的实际控制人。

实际上,北京长圆的执行事务合伙人是中信正业资管,该公司为中国中信集团旗下公司,由国务院实际控制。3年前,中信旗下中信建投资本曾与启迪协信有过交集,双方计划携手在科技产业基金等方面开展合作。

据了解,启迪协信原为协信联姻清华系背景企业成立的公司,后由协信全资控股。该公司目前持有启迪协信科技园项目65%的股权。剩下35%由深圳市龙岗区人民政府实际拥有。

今年2月,CDL已经收购启迪协信84.6%的股权,此番在脱售协信的同时,CDL又通过子公司苏州豪城建屋置业收购了启迪协信的15.4%的股权,目前,启迪协信已成为CDL全资子公司。

不难看出,启迪协信似乎是协信目前最有价值的一个公司。CDL表示,对(启迪协信)增持股份的考虑将被新加坡城市发展有限公司(CDL)余下的1.17亿新元的协信地产债务敞口抵消。

据了解,启迪协信持有启迪协信科技园总占地面积为19.27万㎡,位于龙岗未来发展钻石型结构顶端区域——大运新城的北区,将规划为“一核、两轴、六片区”的新兴国际大学园区,最新报价达34000元/㎡。

这一个相对有潜力的项目,或能让CDL挽回一些损失。

协信的没落

协信地产作为曾经的百强房企,如今却被以1美元的价格出售,难免让人唏嘘。

回顾过往,协信也一度风光无限。其于上世纪90年代便已是当地知名房企。后来,东原、金科、龙湖和华宇在重庆崛起,5家房企被称为渝派房企五朵金花。巅峰时期,协信远创曾位列行业TOP 50。

公司的问题暴露于2019年,彼时不断传出协信资金链断裂的消息。包括阳光城、金科、龙湖、恒大、融创等房企都曾是绯闻收购方,但最后都无疾而终。

期间,协信也在不断甩卖资产。2018年,协信将持有的重庆大竹林项目大部分股权卖给了融创;2019年7月,协信湖州项目出售予广东海伦堡。去年1月,将重庆龙兴的协信哈罗国际60%股权转让给阳光城

在清出资产后依然无法缓解债务的压力,无奈之下,协信将自己卖给了CDL。彼时的协信,以为自己等到黎明。

CDL总裁郭令明之子郭益智曾表示,“我对CDL与协信的合作非常乐观,未来肯定会实现‘1加1大于2’的战略目标”。

但合作并没有想象的顺利,在CDL投入的资金的被快速消耗后,协信的状况依然没有改观。

2021 年上半年,公司营业收入为16.90 亿元,较上年同期下降 17.84%;净利润为-21.67亿元,较上年同期下降 72.30%。

报告期内,协信的有息借款总额 300.28 亿元,其中短期有息负债 159.95亿元。同期手握的货币资金仅为14.17亿元。截至2021年8月13日,协信发生债务逾期涉及本息金额高达 132.25 亿元。

无奈之下,CDL只能带伤撤离,而协信无疑是迎来了公司的至暗时刻。

来源:地产K线

作者:杨宏彬

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