乐居财经 2021年5月28日，“2021中国房地产上市公司市值管理高峰论坛”在上海举行。此次论坛发布《2021中国房地产上市公司市值管理研究报告》。作为国内首份研究中国房地产上市公司市值管理的专业研究报告，聚焦了房企市值管理的内容。此次报告认为，当前中国上市房企存在低市值的现象，要防范被边缘化的风险。

低市值现象值得关注

本次报告指出了当前上市房企“低市值现象突出”问题。报告显示，在整个房地产上市公司中，不到100亿市值的房地产公司占多数。2020年底，市值100亿以下的房地产上市公司达到188家，占到64.4%。市值50亿以下的为42家，占43.2%。市值低于30亿以下的为85家，占到29.1%。

报告指出，按资本市场对市值关注情况，将中国房地产上市公司市值分为3亿（有退市风险）、30亿（低市值）、50亿、100亿、500亿和1000亿等维度进行统计分析。其中市值千亿以上的仅有11家，其中以开发企业为主的占9家。50亿-500亿市值规模是房地产上市公司市值的主要集中段，30亿以下是“重风险区”，特别是开发企业30亿元以下的有52家，占24%。更有5家开发企业的市值小于3亿元。

新兴领域市值成长受关注

报告指出，房地产开发类上市公司的市值分布相对均衡，****0中前9家公司市值都超过千亿元。其中前三位分别是万科、龙湖和碧桂园，万科超过3千亿，龙湖和碧桂园都在2千亿左右。针对“市值管理能力和综合开发实力关系”的问题，报告指出，开发企业的市值与综合开发实力呈现强相关，但并不是完全一一对应，如中国恒大综合开发实力排第2名，而市值排第6名。龙湖综合开发实力第7名，但市值排第2名。

此次报告也对市值管理新兴领域给予了分析。统计数据显示，2020年底，纳入本报告研究样本的292家中国房地产上市公司市值总量为5.28万亿元人民币。其中物业管理类公司市值为0.66万亿元，占12.5%；服务类公司市值为0.62万亿元，占11.8%。以物业管理行业为例，从2020年底的市值情况看，碧桂园、恒大、华润、融创、保利5家开发类上市公司与关联的物业类上市公司市值同时进入前十名。此外，雅生活服务和绿城服务两家市值都超过了关联开发公司。

市值强规模释放企业健康信号

上海融客投资管理有限公司董事竺敏明表示，市值是上市公司在资本市场上的价格，市值总量直接反映了上市公司的规模和能级。在一定的社会经济条件下，较大规模市值总量是获得资本市场信任的基石。有质量的规模市值，可使企业充分利用资本市场功能，开拓企业战略发展空间，更能向市场传递健康发展信号，有助于社会对企业的认可。不过，A股房地产上市公司的市值明显低于A股上市公司的平均市值。可见房地产上市公司市值与其他行业的差距较大，与实体经济中的行业地位失配。这都是后续相关企业所需要关注的。

上海社会科学院市值管理研究中心特约研究员朱方明指出，缺少规模市值或质量欠佳的企业会逐步被资本市场抛弃，是企业徘徊不前或逐渐衰退的表现。从目前的资本市场看，不到30亿的低市值房地产上市公司约占到三分之一，这类公司多数在行业中没有地位，营收和前景不稳定，基本处于被市场边缘化的境地，必须引起足够重视。