开尔新材抱团股与小市值冷门股，就像是跷跷板的两端。

　　春节后首个交易日，本报曾报道“机构抱团股大跌，低市值板块集体大涨”。二级市场投资主线缺失之下，上述趋势延续至今。

　　至3月12日收盘，沪深两市3月涨幅排名靠前的个股，仍然被小市值、冷门的“板凳球员”占据，其中2月底市值不过27.8亿元的，成为涨幅榜冠军。

　　在过去的10个交易日里，开尔新材出现4个涨停，该公司为创业板个股，单日涨跌幅度限制为20%。

　　对比数据可以看出，期间涨幅排名前20位的个股，主要以50亿元市值及以下个股构成，市值超过百亿的个股仅有深圳能源、华菱钢铁、兖州煤业和新钢股份4家。

　　这类公司，本身属于传统周期性行业，自国内2016年供给侧改革一度引发相关钢铁、煤炭价格大涨，从而带来一轮黑色系的系统性行情后，上述周期板块始终处于A股市场边缘地位。

　　仅有的优势，也只剩下了前几年产品涨价剩余的红利，和还算说的过去的盈利与极低的估值优势。

　　抱团股集体杀跌之际，二级市场才将目光转移到了这部分低估值板块。

　　其他涨幅排名靠前的小市值个股，同样兼具这类特点，所属行业主要为建材、火电等不受关注的小众行业为主。

　　近期，受到“碳中和”概念的情绪带动，上述板块才迎来阶段性转机。

　　从基本面而言，由于所处行业增量提升空间有限，部分企业盈利无非是在产业链内部的上下游间轮动，未来业绩增长动力较弱。

　　叠加二级市场短期涨幅过大，投资风险随之增加。

　　反观跷跷板的另一边，抱团股经过2月份的集中杀跌后，调整幅度已经十分可观。

　　仅以沪深300成份股为例，2月初至今，92只个股距区间高点回撤超过20%，21只个股回撤超过30%，并主要集中在前期涨幅过高的白酒、新能源、医药板块。

　　这其中，还未将近两个交易日权重股“回血”的因素计算在内。

　　二级市场本周也已再次出现轮动迹象，上证50、沪深300等指数虽然反弹幅度有限，但是已经分别于本周二止跌，这显然不利于小市值冷门股的继续炒作。

　　此外，考虑到买方等机构仍然是引领二级市场的核心力量，中长期难以改变，加之所选标的又主要为行业龙头等权重股。

　　待到板块轮动再次确立，近期拉涨的冷门股下跌风险也将随之凸显。