乐居财经 严明会  发自北京

与孙宏斌动辄七千多万的大手笔增持相比，张鹏21万增持当代置业（01107.HK），显得有些不起眼。

不过，2020年以来密集增持高达57次，这个数字，地产圈里应该没人能超越。

过去一年，疫情黑天鹅、“三道红线”流出叠加多地限购政策升级等因素，上市房企整体市值走低，Wind数据显示，2020年房地产指数下跌幅度达8.64%，2021开年以来，地产股股价表现颓势依旧。

在这样的背景下，房企高管“抄底”地产股的名单正在越拉越长，如孙宏斌、林中、李嘉诚、许荣茂等。

乐居财经从港交所获悉，1月13日，当代置业执行董事兼总裁张鹏增持23万股，涉资约21.1万港元。据悉，张鹏在场内以每股均价0.9174港元进行增持。增持完成后，张鹏最新持股数目为22,785,240股，其个人增减持后的最新持股比例也升至0.82%。

2021年开年，张鹏已4次增持自家公司股票，如果把时间线拉长，会发现，2020年以来，张鹏增持多达57次。最新的一次增持当代置业，则是他一年多以来增持力度最大的一次。

截至1月15日收盘，当代置业股价报0.89港元/股，跌3.26%，总市值24.88亿港元。相较于1.49港元的招股价，股价已跌去40%。

57次增持

2020年至今，张鹏57次增持当代置业，平均下来，一周就进行一次增持。

不过，张鹏增持的次数虽然频繁，但单次金额大部分时候都不超过3万港元，几乎是“小步碎跑式”的。因而，尽管经历了高达57次的增持，其个人通过增持而获得股份比例仅从去年的0.59%增至0.82%。

其中，去年12月和6月的增持动作较为频繁，分别达到16次和12次。乐居财经注意到，12月密集的增持中，有9次的增持成本已经低于1港元/股。

进入2021年以来，当代置业的股票长时间的1港元以下徘徊，张鹏的增持力度加大。1月13日，张鹏再次出手，在场内以每股均价0.9174港元进行增持23万股，耗资约21.1万港元，刷新了其增持力度的新高峰。

据悉，本次增持完成后，张鹏最新持股数目为22,785,240股，占已发行股份的0.82%。

相较之下，作为第一服务（02107.HK）董事长，张鹏对其的增持更为“大手笔”。

近期，第一服务公告称，公司董事长张鹏于2020年12月28日至2020年12月31日在市场购入合共236.7万股公司股份，占公司已发行股本的0.24%，总代价约为249.28万港元。

购股完成后，张鹏合共持有1.75亿股股份，持股比例约17.57%。如以1.09港元/股的最新收盘价来匡算，张鹏的持仓市值已达1.92亿港元。

被低估的市值

业内普遍认为，公司高管增持股票，可提升投资者信心，提升股价稳定性。无论是对当代置业还是第一服务的增持，都足以看到张鹏对于其执掌公司整体发展前景及增长潜力充满信心。

然而，现实有些残酷。

“是不满意的，但我们也没有过分采取什么措施”，张鹏曾在接受媒体对话时曾坦言，股价没有达到理想值。

他表示，当代内部称自己有点“笨”，原因是将大部分精力放到了公司内部管理、文化建设、产品研究以及标准化的塑造。在报表和市值管理上，就显得比较“笨”，尽管这有很多办法。

2013年7月，当代置业登陆港股主板交易，2015年底、2018年初，股价曾摸到2港元。绝大部分时间里，当代置业徘徊在1~2港元/股之间。

以今日的收盘价0.89港元/股推算，当代置业较上市当日的收盘价下跌超40%；第一服务报收1.09港元/股，相较于上市发行价跌57%，与上市当天收盘价相比，亦有38%的跌幅。

实际上，当代置业股价低迷，确实存在被低估的情况。

2020年，内房股平均市盈率在6-7倍左右，而当代置业市盈率仅3.4倍。与之同规模的港龙中国地产市盈率10.5倍、力高集团市盈率8.66倍、花样年市盈率7.4倍，远超当代两倍不止。

从业绩角度，截止2020年6月底，当代置业实现营业收入87.1亿元，同比增长23.96%；净利润为5.56亿元，同比增长4.78%，稳中有升。从2019年开始，当代置业便几乎暂停了普通美元票据的发行，仅仅发行“绿色”美元票据。于2019年初连续发行了两次高达15.5%的2年期票据后，在2020年初发行了一笔2年期的绿色票据，规模2.5亿美元，利率降低至9.8%。

2020年，当代置业全年合约销售422.12亿元，同比增长约16.6%。