文/乐居财经研究院 王泽红

2019年12月19日，时代邻里在香港联合交易所上市。时代中国实际控制人岑钊雄及其配偶李一萍，通过丰亚企业直接持有时代邻里56.06%已发行股本。

2019年，时代邻里收入约为10.8亿元，同比增长约55.4%；核心净利润约1.2亿元，同比增长约89.1%；毛利为3.05亿元，同比增长60.3%；毛利率为28.2%，同比提升0.8%。

时代邻里希望在2021年达成过亿平方米的管理规模。按照其2019年底4650万平方米的在管面积推算，意味着时代邻里的规模增长要在近两年内翻倍。

所以，在这种背景下，时代邻里的收并购也略显频繁。今年以来，先后以3272.3万元收购广州浩晴物管公司、1486.81万元收购耀城物业100%股权。对于2020的业务扩张，时代邻里主席白锡洪在年报中曾表示，将立足大湾区，通过收并购快速打开华中、华东等区域。

非住宅物业“过半”

时代邻里主要业务包括物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务与其他专业服务，2019年收入分别为6.78亿元、2.75亿元、7910万元和4890万元。2019年，时代邻里的毛利约3.053亿元，同比增长约60.3%，毛利率则增加0.8个百分点至约28.2%。

截至2019年底，时代邻里在管项目共229个，总合约建筑面积5800万平方米，同比增长约109.4%；总在管建筑面积4650万平方米。其中，有223个物业管理服务项目，在管建筑面积约3840万平方米；有6个市政环卫项目，在管建筑面积约810万平方米。

注：图中在管面积未包含市政环卫6个项目

在管面积业态构成中，非住宅物业从2018年的42.7%提升至2019年的62.7%，超越了住宅物业成为在管面积中的第一大服务类型，包括商业物业和写字楼、政府大楼、工业园、公共设施、医院、机场、学校等。

另外，时代邻里的物业服务项目主要集中在大湾区。截止2019年底，时代邻里物业管理在管项目中，其中建筑面积约3230万平方米的项目位于大湾区，占物业管理服务总在管建面积的84.1%。

11.1%的“剪刀差”

2019年年报显示，时代邻里在管面积中45.2%来源于时代中国，54.8%来源于第三方拓展。但是，从收入占比来看，来自时代中国项目的收入仍占大头，为56.3%，而来自第三方的收入为43.7%。

这意味着，来自于时代中国45.2%的在管面积，为时代邻里带来了56.3%的收入，物业收入与在管面积的“剪刀差”为11.1%；而在2018年，这一数值仅为2%，“剪刀差”在扩大。

注：图中在管面积未包含市政环卫6个项目

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