瑞财经王敏  1月18日，岷山环能高科股份公司（以下简称“岷山环能”）此前向北交所提交上市申请材料，并于近日获北交所正式受理。

招股书显示，岷山环能是一家集有色及稀贵金属清洁生产、危废固废综合回收利用、高新材料制造为一体的资源生产和资源综合利用企业。

有色及稀贵金属的清洁生产、危废固废综合的回收利用、高新材料制造均是岷山环能的主营业务。

根据北交所上市规则，拟上市企业需最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。

翻看岷山环能的招股书，其刚刚达到上市标准，不过其近两年的业绩处于下滑的趋势。2020年-2022年及2023年上半年（下称“报告期”），岷山环能的营收分别为28.86亿元、28.14亿元、25.99亿元及14.3亿元；扣非归母净利分别为9992.06万元、6240.91万元、4613.12万元及2550.85万元。可以看到2022年的扣非归母净利与2020年相比，减少了一半之多。

2020-2022年，岷山环能的加权平均净资产收益率也持续下降，分别为30.17%、16.17%、7.82%。

此外，截至2023年上半年末，岷山环能货币资金为2.23亿元。其中，使用受到限制的货币资金高达1.31亿元。而同期，岷山环能的短期借款高达2.65亿元，一年内到期的应付票据2.01亿元，应付账款为9181.45万元。也就是说，即使不考虑受限资金的情况，岷山环能的货币资金也无法覆盖短期债务。

报告期各期末，岷山环能的合并资产负债率分别为72.18%、56.43%、57.76%和57.61%。同期，其利息费用分别为5,142.54万元、3,337.28万元、3,486.44万元和1,933.96万元。

岷山环能在招股书中披露，公司为取得贷款机构授信，将名下房产、设备、土地等资产进行了抵/质押。截至报告期末公司所有权或使用权受到限制的资产金额合计5.3亿元，占公司总资产的35.63%。

岷山环能坦言，被抵押或质押的资产为公司生产经营的核心资产，如果未来公司的经营环境发生重大不利变化，公司不能按时足额偿还到期债务，抵/质押权人可能对这些资产采取强制措施，导致公司无法正常生产经营。