宁波银行(002142)
核心观点
宁波银行披露2024年度业绩快报。公司2024年实现营业收入666亿元，同比增长8.2%，全年实现归母净利润271亿元，同比增长6.2%，2024年加权平均净资产收益率13.6%。
资产规模增长仍然较快。公司2024年末资产总额3.13万亿元，较上年末增长15.3%，保持较为稳定且较快的扩张速度。其中年末贷款总额1.48万亿元，较上年末增长17.8%，年末存款总额1.84万亿元，较上年末增长17.2%，存贷款增长均较好。公司2024年末归属于普通股股东的净资产2331亿元，较上年末增长15.9%。
营收增速略微回升，归母净利润增速小幅回落。公司2024年实现营业收入666亿元，同比增长8.2%，增速较三季报回升0.7个百分点，增速略微回升；
全年实现归母净利润271亿元，同比增长6.2%，增速较三季报降低0.8个百分点，增速有所回落。公司2024年实现加权平均净资产收益率13.6%，较上年下降1.5个百分点。
不良率稳定，拨备覆盖率下滑。截至2024年末，公司不良贷款率0.76%，较上年末和三季度末均持平；2024年末公司拨备覆盖率389%，较上年末下降72个百分点，环比三季度末降低16个百分点。整体来看，公司不良率保持平稳，归母净利润增速略有下降的情况下拨备覆盖率还有所下滑，意味着公司的资产质量仍面临一定压力，不过公司目前拨备覆盖率仍然较高，有助于维持未来净利润的稳定增长。
投资建议：公司快报数据显示的整体表现较为稳定，与三季报相比变化不大，目前公司拨备覆盖率仍处于较高水平，有助于维持业绩增长的稳定性。由于快报信息有限，我们维持盈利预测不变，预计公司2024-2026年归母净利润274/295/319亿元，同比增速7.3%/7.7%/8.1%；摊薄EPS为4.03/4.35/4.71元；当前股价对应的PE为6.4/5.9/5.5x，PB为0.85/0.76/0.68x，维持“优于大市”评级。
风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响；快报数据可能与最终定期报告中披露的数据存在差异。
