奥比中光(688322)
核心观点
事件：公司发布2024年三季报。
三维扫描、医保核验拉动三季度营收增长。
2024年Q3公司实现营业收入1.38亿元，同比增长46.27%。归属于上市公司股东的净利润-693万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2063万元。今年前三季度实现营业收入3.5亿元，同比增长35.27%。归属于上市公司股东的净利润-6031万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.02亿元。根据公司三季报公告，三季度收入以及前三季度收入增长是三维扫描、医保核验等业务驱动。
激光雷达芯片已经小批量客户送样。
根据公司在投资者问答中的回复，公司最新dToF激光雷达传感器芯片LS635可广泛应用于机器人、无人机、自动驾驶等场景。目前该芯片已实现小批量客户送样，正在与特定下游客户进行规格和参数适配，达到客户要求和量产条件后，可进入大规模量产阶段。
发布新品全场景双目3D相机的最新产品Gemini335Lg
公司已经发布Gemini330系列全场景双目3D相机的最新产品Gemini335Lg。10月21日，丹麦协作机器人公司优傲机器人UR（UniversalRobots）推出即用型软硬一体开发套件—UR AI加速器（UR AIAccelerator）。该套件内包含了Gemini335Lg，相机与UR PolyScope X功能无缝集成，为UR AI加速器提供3D视觉数据支撑。
看好公司在人工智能时代打造的“机器人与AI视觉产业中台”
公司主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产台”。公司自成立起就组建了一支专业的芯片团队，具备数字及模拟芯片的研发实力。公司设计的芯片类型主要包括深度引擎计算芯片、iToF感光芯片、dToF感光芯片、结构光专用感光芯片等。目前已成功完成五代深度引擎芯片、两款iToF感光芯片、两款dToF感光芯片的开发。
投资建议：我们预计公司2024-2026年收入分别为5.51/8.85/12.21亿元，同比增长53.1%/60.5%/38.0%，净利润分别为-0.88/-0.18/1.17亿元，维持“买入”评级。
风险提示：公司产品在机器人行业渗透缓慢。
