雷特科技(832110)
2024H1实现营收9,322.24万元、归母净利润1,810.01万元
智能照明“小巨人”雷特科技2024H1实现营业收入9,322.24万元（+27.18%），归母净利润1,810.01万元（+17.31%），毛利率/净利率分别比为44.03%/19.42%。营收增长主要是持续深耕智能照明领域，不断扩展全宅智能产品，链接生态，创新产品不断落地，实现技术与颜值的双向演绎。我们维持2024-2026年盈利预测，看好公司智能照明发展方向，预计2024-2026年归母净利润分别为36/42/46百万元，EPS分别为0.92/1.08/1.19元，当前股价对应P/E分别为16.3/14.0/12.7倍，维持“增持”评级。
智能电源、智能家居等产品创收增幅较大，加强市场开拓境外营收+25.49%
分产品看，2024H1公司主营业务收入均有所增长。LED控制器产品实现营收1779.59万元，同比增长11.15%，毛利率为63.73%；智能电源实现收入6405.62万元，同比增长26.32%，毛利率为39.10%；智能家居实现收入1083.34万元，同比增长77.17%，毛利率为42.94%。分区域看，2024H1，境内营业收入同比增长28.37%，主要是公司加大市场开拓力度，持续推出新产品，加强与客户的交流；境外营业收入同比增长25.49%，主要是公司加强了与国外客户的交流，邀请国外主要客户到公司参观、交流，积极参加国外主要展会。
2024H1研发投入持续增长，发布摩德纳超跑系列、迪拜系列等新品
公司高度重视技术及新产品研发。2024H1，公司研发费用投入达827.01万元，同比增长1.92%。2024年1-6月，公司共获得一项美国专利证书，八项中国发明专利证书。2024年3月，公司获得国家知识产权局颁发的“国家知识产权优势企业”牌匾。产品拓展方面，2024年1月华为上海前滩太古里旗舰店，北京王府井旗舰店均采用雷特DALI-2DT8色温电源，实现精准控制的调光效果。2024年6月公司参加广州国际照明展并发布摩德纳超跑系列，迪拜系列等新品。
风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险
