圣湘生物(688289)
事件:
圣湘生物于8月18日发布2024年半年度报告：2024年上半年，公司实现收入7.17亿元（+68%，同比口径，下同）、归母净利润1.57亿元（+71%）、扣非归母净利润1.21亿元（+288%）。
投资要点:
呼吸道类产品高速增长。公共卫生事件激发呼吸道疾病检测需求的大幅增长，公司从呼吸道病原体诊断系列产品、服务到销售模式全面创新，门、急诊精准诊疗以及“互联网+医疗”到家自检持续增长，2023年呼吸道类产品营业收入超4亿元（+680%），2024年上半年呼吸道类产品营业收入已与去年全年总额基本持平。
创新研发为基，多领域关键技术取得突破、产品矩阵持续丰富。报告期内公司研发投入1.45亿元（+42%），占营业收入的比为20%；研发人员数量537人（+12%），占公司总人数比例24%；报告期内获得发明专利21个，累积获得发明专利129个。妇幼健康领域，柯萨奇病毒A6型/A10型核酸检测试剂盒、人MTHFR基因多态性核酸检测试剂盒获批，推出圣湘“HPV快速检测法”。血源领域，乙型肝炎病毒核糖核酸检测试剂盒获批上市，肝炎全场景解决方案进一步完善。慢病领域，人ApoE基因多态性核酸检测试剂盒获批，可辅助临床监测他汀类药物的用药效果，评估阿尔茨海默病及动脉粥样硬化、冠心病、脑梗等心脑血管疾病的发病风险。基因测序领
域，国产高通量基因测序仪SansureSeq1000提交注册申请。免疫诊断领域，子公司安赛诊断产品矩阵进一步丰富，孕酮(Prog)和人绒毛膜促性腺激素(HCG)检测试剂产品已获批。
公司推出“传染病数智化系统”，融合快速检测、实时监测、准确预测多方面的技术创新路径，终端检测数据通过云系统实时上传到云端进行信息化整合，并依托AI模型技术分析预测传染病发展趋势。我们认为该系统有潜力对公共卫生防控带来深远的积极影响。
宣布中期分红和注销股份，回报投资者。公司拟每10股派发现金红利2.50元，合计派发现金红利1.43亿元；自2020年上市以来，公司已实施9次现金分红，累计分红20.55亿元。同时为提高公司长期投资价值，提升每股收益水平，公司拟注销100万股，注销完成后公司总股本变更为582,388,006股。
盈利预测和投资评级：预计2024-2026年公司营业收入分别为15.12亿元、20.23亿元、25.40亿元，分别同比增长50%、34%、26%；归母净利润分别为3.30亿元、4.60亿元、6.15亿元，分别同比增长-9%、+39%、+34%；PE分别为33倍、24倍、18倍。公司的呼吸道类分子诊断产品高速增长，同时在妇幼、血筛、慢病、基因测序、化学发光等多领域布局取得突破。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：呼吸道病原体检测需求不及预期的风险，核酸方法学渗透率不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，研发进展不及预期的风险，新产品推广不及预期的风险。
