中国软件(600536)
事件概述
7月23日，国家电网南瑞集团有限公司发布《2024年应用软件、国产操作系统及数据库框架成交公告》，中国软件控股子公司麒麟软件作为第一顺位成交人中标包1国产操作系统，采购规模为33560套。
中国软件是央企核心资产，自主可控基础软件龙头
公司深耕“基础软件和党政高新核心应用解决方案”两大方向，聚焦自主软件产品、行业解决方案、服务化业务三大主营业务。作为央企中国电子计算产业核心资产，其超前布局并研发国产操作系统麒麟Kylin（对标windows系统），是中国电子“PK”计算体系核心组成。今年年初，公司面向中国电子集团定增20亿元，加强操作系统研发投入，彰显了对基础软件的发展决心。
信创势在必行，麒麟承载国产化操作系统发展使命
近年来，以信创为代表的科技自立自强上升为国家战略。安全事件频发印证了信创的重要性和迫切性，也坚定了推进自主可控的决心。公司控股的麒麟软件是国产操作系统龙头，达到国内最高安全等级，在多个方面具备领先优势，并为党政、关基行业及国家重大工程建设提供安全可信的操作系统支撑。根据赛迪顾问统计，麒麟操作系统产品连续12年位列中国Linux市场占有率第一名。
近年来，麒麟软件注重核心技术创新和生态体系建设。截至2024年6月30日，已与24800多家厂商建立合作，软硬件适配总量超过467万项，生态适配官网累计注册用户数超7.1万人。2023年以来持续中标大单彰显了其市场竞争力。
税改谋定待发，携金税工程积淀全面布局数字财税
三中全会对财税体制改革提出明确要求，新一轮税改或将带动数字财税需求。中国软件是“金税工程”的全程参与者和重要推动者，核心承担了国家税务总局金税三期工程系统推广上线运行工作，在“金税四期”项目中也取得战略性新进展，未来有望持续扩大数字财税优势。
投资建议：
中国软件是国产基础软件和税务领域信息化龙头，旗下两个资产麒麟软件和达梦数据库在各自领域具备稀缺性。我们认为，基础软件行业在国产替代大背景具备确定性的渗透率提升趋势，叠加三中全会后财税体制改革催生的数字财税需求，中国软件未来几年或将迎来新一轮发展机遇，预计公司2024-2026年实现营业收入74.25/85.44/97.87亿元，实现归母净利润1.16/2.19/3.49亿元。首次覆盖，给予买入-A的投资评级，6个月目标价39.06元。
风险提示：
产品研发不及预期；信创政策落地不及预期；生态建设不及预期等，盈利预测不及预期。
