投资节奏放缓，2021年不再追求规模快速扩张

　　荣盛发展(002146)

　　核心观点：

　　2020年荣盛发展实现销售业绩1271亿元，超额完成计划目标，营业收入保持稳定增长，利润率有所下滑，受市场下行影响，荣盛发展放缓了投资节奏，重新聚焦优势城市，提高项目的利润安全边际，同时不断新增融资，增加长期负债的比例，优化债务结构。2021年荣盛发展计划销售目标1300亿元，不再追求规模的快速扩张，以稳定规模为主。