世纪华通(002602)
投资要点
事件：世纪华通发布 2022 年员工持股计划（草案）。本次员工持股计划总股数不超过 9743.4万股，约占当前公司总股本 1.3%，存续期为60 个月。
员工持股或激发企业活力，利益共享或有利于长期发展。本次员工持股计划的参与对象总人数不超过 100人（不含预留份额），其中董事、高级管理人员为 4人；股份来源为公司回购专用账户的世纪华通 A 股普通股股票，合计不超过9743.4 万股（约占当前公司股本总额的 1.3%），受让价格为 元/股，其中拟预留 4384.5 万股占计划总股数 45%作为预留份额。本计划的实施或将建立长效激励机制，促进员工与公司利益共享，充分调动员工的主动性、积极性和创造性，有望推动公司长期健康发展。
《庆余年》上线表现亮眼，关注后续游戏上线进展。2022 年 3 月上线《庆余年》手游登顶 2022年 IP 新游首月流水榜，长线运营的《最终幻想 14》等经典作品持续贡献稳定流水，未来游戏长期表现值得期待。《传奇天下》《龙之谷世界》《遗忘者之旅（代号：远征）》《诸神之战》《Lyra》《Enigmite's Prophecy》等多品类新游储备丰富，后续商业化节奏值得关注。
汽车零部件领域积淀深厚，云数据业务增长点已现。公司获得北美新能源标杆车企、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利、比亚迪等汽车行业龙头客户，把握新能源汽车产业变革周期。云数据方面，深度参与腾讯长三角项目完成了近万机柜交付；数据安全业务落地与卫士通的合作。公司已整合成立“云数据中心事业部”，助力公司加快 IDC 资源整合，竞争力或进一步显现。
盈利预测与投资建议。预计 2022-2024年归母净利润分别为 20亿元、27.6亿元、34.2亿元，对应 PE 分别为 17倍、12倍、10倍。考虑到 2022年公司将迎来产品大年，后续储备项目丰富，IDC 业务加速整合，叠加板块估值修复叠加，员工持股计划或将提高核心员工积极性，有利于公司长期发展，维持“买入”评级。
风险提示：行业发展不及预期的风险、宏观经济出现波动的风险、新游上线不及预期的风险
