蓝色光标(300058)
投资要点
事件：2024年上半年公司实现营业收入308.58亿元，同比增长40.33%；归母净利润1.83亿元，同比下降35.74%；不分红，不转增。
出海业务积极拓展且已初见成果。出海业务高速增长，占总收入比例超70%，为237.91亿元。代理Meta和Google广告收入增长率保持在两位数，毛利率保持相对稳定。随着闭环电商突破、短剧行业的迅猛发展，代理TikTokForBusiness的广告收入增长率同比增长100%。2023年公司与Moloco开拓媒体合作，2024年双方开启全新合作代理模式，上半年营收相较于去年同期增加500倍。蓝标出海产品“鲁班跨境通”，通过智能化系统架构和功能设计，使用户操作体验显著提升。
元宇宙业务稳步开展，坚持AllinAI战略助力核心业务。元宇宙：蓝色宇宙全面推进xR+AI的内容开发与场景运营，已与全国众多5A景区建立联系，出品的数字中轴系列内容《华夏漫游之北京中轴线》等。AI：发展营销场景驱动的数据能力和模型应用能力建设。与微软，谷歌，亚马逊，字节跳动，百度，智谱，月之暗面等国内外主流MaaS及云厂商合作的基础上，发展营销行业模型，构建AI时代营销应用的数据底座，工作流底座和创作底座，发展小红书，b站，抖音洞察等国内业务AI营销工具矩阵，Meta,Instagram,YouTube,TikTokforBusiness分析助手，广告投放分析助手等全球化业务AI营销工具矩阵，构建智能搜索工具，覆盖客户的营销洞察，市场分析等多个营销环节。
投资建议：公司全面拥抱AI，为业务的高速增长持续赋能，技术及规模化优势逐步显现。预计2024年至2026年归母净利润3.51/5.95/7.65亿元，EPS为0.14/0.24/0.31元；PE为37.3/22.0/17.1；维持“买入-A”建议。
风险提示：AI及元宇宙业务发展不及预期、宏观经济下行、商誉及资产减值的风险、市场竞争加剧相关风险等。
