立讯精密(002475)
近期看点
一季度扣非净利润21.8亿元，同比增长23.2%；
下游AI手机、AIPC等AI终端发展趋势明确；
股东户数减少，“北向资金”加仓，杠杆资金入场。
一、公司简介及业绩情况
立讯精密是一家精密制造企业，产品涵盖消费电子、汽车、通信、工业及医疗等领域，主要包括连接器、连接线、马达、无线充电、FPC、天线、声学和电子模块等。
公司的全球化布局正向纵深发展，除国内的广东、江西、江苏、浙江、安徽等地外，已在越南、印度、墨西哥、德国等国家与地区搭建了产能基地与研发中心。
2023年公司实现营业收入2319亿元，同比增长8.4%；实现归母净利润109.5亿元，同比增长19.5%；扣非净利润101.9亿元，同比增长20.7%。2024年一季度实现营业收入524亿元同比增长4.9%；归母净利润24.7亿元同比增长22.5%；扣非净利润21.8亿元，同比增长23.2%。
二、涉及概念
1、共封装光学（CPO）：公司400G光模块已实现量产出货，且800G硅光模块已完成客户的测试并准备小批量交付。
2、铜缆高速连接：根据2023年10月22日投资者关系活动记录表立讯精密的Highspeed铜连接器以及线束海外业务正在快速增长。
3、液冷服务器：2023年4月20日互动易回复：公司深度参与客户定制化服务器的研发设计与落地组装，特别是液冷服务器及液冷整机柜、AI加速计算服务器、智能网卡等代表市场与技术趋势的产品，相关产品已实现批量交付。
4、汽车电子：公司汽车领域的产品主要分为四大部分：汽车神经系统、汽车智能驾驶、汽车动力系统及汽车智能驾舱，细分产品主要有汽车线束、连接器、智能驾驶域控制器、毫米波雷达、充电枪、AR-HUD、多连屏等。
5、无线耳机：公司是苹果蓝牙耳机AirPods的主要组装供应商，占AirPods市场60%-70%的份额。
三、事件催化
4月手机出货量大增，苹果手机4月份在中国市场出货量增加52%，带动上游消费电子零配件厂商。英伟达GB200NVLinkSwitch和Spine由2个BlackwellGPU采用NVLink全互连，具有5000根NVLink铜缆，带动高速连接器收到关注。
四、市场行为
（一）机构调研
4月26日，有334家机构对立讯精密进行调研。
公司高管表示立讯精密在通板围绕数据中心与通信两大核心应用场景，打造核心零部件及系统级设计制造的双引擎。通过内增外延的战略部署。
对内优化运营，提升管理效率和产品质量；对外精准并，持续拓宽ICT领域赛道。
AI方面，英伟达发布GB200芯片和对应架构，GB200NVL72单柜整套立讯精密可以提供约209万元的解决方案，包含电连接、光连接、电源管理、散热等产品,预计总市场规模将达到千亿元。
目前公司四分之一产能在海外。
（二）投资者持仓
2024年发布的一季报显示十大流通股东持股数量349207万股，占总股本比例约为48.4%。
其中，华泰柏瑞沪深300ETF和一款中国人寿保险公司的产品新进入前十大流通股东名单。
“北向资金”持仓自四月底以来持续增加，截至6月2日，持仓55187万股。
今年以来立讯精密股东户数减少，对应平均每户持股数量增加。
从融资买入情况来看，该公司今年2月到4月中旬期间融资买入比较活跃，4月下旬到5月中旬活跃度明显下降，近期开始上升。
