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2024年一季报点评:Q1稳健增长,聚焦核心业务与海外市场开拓

2024-04-26

  网宿科技(300017)

  网宿科技发布2024年一季度报告。2024年4月25日,公司发布2024年一季报。24Q1实现营业收入11.2亿元,同比减少4.1%,环比减少5.8%;实现归母净利润1.4亿元,同比增长46.0%,环比减少26.1%;实现扣非归母净利润1.0亿元,同比增长183.5%,环比减少13.6%。

  Q1业绩实现增长,聚焦核心业务开拓海外市场。24Q1公司按照年度发展规划稳步落实各项工作,继续聚焦于CDN及边缘计算、安全两大核心业务以及算力云、MSP、数据中心液冷解决方案三块独立业务,持续深耕优势领域,积极推进海外重点地区的布局和市场开拓。2024年第一季度,公司实现营业收入11.2亿元。在CDN、IDC等成熟业务的基础上,公司正在进行向“安全”与“边缘计算”方向的革新,推进全球化边缘计算平台和安全访问边缘架构建设,不断完善平台能力;积极拓展协同性强且公司有一定能力积累,以及有良好市场前景的新业务。

  提升新业务产品能力,灵活响应市场需求。公司继续推进在算力云、MSP、液冷解决方案三块独立业务产品及市场方面的投入。子公司爱捷云根据市场需求灵活调整业务,瞄定算力云定位,为客户一站式提供海量、多态、稳定、灵活的算力服务。公司子公司绿色云图聚焦于绿色节能、易运维、节约成本的数据中心液冷技术方案,并积极将液冷解决方案推向市场,打造行业标杆案例,目前已应用于云计算、融媒体、视频渲染、高校等领域。在独立业务子公司Cloudsway及绿色云图层面,搭建核心团队持股平台。在各业务板块实践中,公司持续推动建设认真负责的企业文化。以产品为核心,着力于产品的性能、稳定性和质量。

  打造“网宿边缘和安全创新解决方案”。公司以边缘计算及海量节点资源为底座,提供边缘云计算、全球骨干网、全球访问加速、安全基线四大能力,助力出海企业实现用户和办公的全球一致性体验。同时,公司持续丰富行业出海解决方案,推出了“短剧出海行业解决方案”,提供一站式上传、分发、媒体处理、视频播放、版权保护等服务,支持客户海外业务快速上线,海外平台服务性能及可用性进一步提升。

  投资建议:我们看好公司在海外市场竞争力以及国内短视频巨头出海潜力,同时我们认为公司CDN节点正逐步实现全球化布局,并具备边缘GPU计算能力,预计公司24-26年实现归母净利润7.9/10.1/13.0亿元,对应2024年04月25日收盘价P/E30/23/18x,维持“推荐”评级。

  风险提示:边缘计算技术落地不及预期,短视频出海不及预期,CDN行业竞争格局恶化。