11月21日，央行开展了开展4701亿7天期逆回购操作，中标利率1.5%。当日3282亿元逆回购到期，净投放1419亿。国债期货飘红，债市情绪较好，政金债券ETF（511520）开盘上涨0.03%。

业内人士表示，投资者对债券供给、机构负债端稳定性、资金面、基本面等因素的关注度提升，但在防风险政策主线、慢复苏经济主线下，债市短期仍可积极做多。未来三个月或是政策空窗期，经济可能延续温和改善态势，期间货币政策大概率坚持支持性立场。当前市场担心的地方债供给压力总体可控，一方面，央行可灵活采用逆回购、买卖国债、买断式逆回购等方式熨平资金面波动，另一方面，募集资金用途明确、财政付息压力不小的背景下，近期地方债发行使用的节奏可能较快，对债市影响可能偏中性。

此外，从防风险、降成本角度出发，银行存款利率、保险保单利率均有下降空间，进一步支撑债市做多。地方债增发、增量政策信号产生的脉冲式影响整体可控，把握做多中长久期利率债的机会。

政金债券ETF（511520）作为全市场唯一一只长久期政金债ETF，近期交投活跃，今年日均成交金额约70亿，产品底层优选兼顾收益性和流动性的政金债进行配置，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。

相关产品：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类：018266；C类：018267；E类：019596；F类：022102）。