保利发展（600048）股价在近期一系列放松政策的推动下有所表现，但其财务报告揭示了经营上的挑战。公司2024年上半年勉强实现营收增长1.6%至1392.5亿元，然而净利润却大幅下滑39.3%至74.2亿元，这是其10余年来的首次中报盈利下滑。签约销售方面，上半年金额同比减少26.8%至1733.4亿元，1-8月降幅亦达26.2%，显示出市场复苏乏力。

值得注意的是，保利发展在上半年从关联方大幅增加了珠宝、工艺品和白酒等非主营业务商品的采购，其中包括从中艺东方经贸发展有限公司采购4993万元商品，以及从保利酒业有限公司采购85万元商品。这些关联交易的激增引发了市场对其动机的猜测，是否为了促进楼盘销售尚待观察。

进一步分析财务数据，保利发展的净利润已连续三年下跌，2023年净利润仅为2020年高峰期的40%出头。与此同时，公司在存货跌价准备上的计提比例也显著低于行业平均水平，上半年仅为0.49%，而行业龙头如万科和招商蛇口的计提比例则在1.4%左右。这一差异意味着，若按行业平均标准计提，保利发展的净利润将进一步缩水，甚至可能影响其盈利状况。

这一系列财务数据和市场表现表明，保利发展在面临行业整体下行的压力下，正努力通过多元化手段寻求突破，但其实际效果和市场反应仍有待进一步观察。同时，市场对于其净利润的真实性和存货价值的担忧也持续增加。

（综合财中社内容）